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  • 人民幣升值

       時間:2018-05-02 18:57:30     瀏覽:140    評論:0    
    核心提示:概念介紹   人民幣升值是相對于其他貨幣而言的,就好像1人民幣可以買到更多美元,這種升值在國內市場基本無法顯示。   通俗的意思就是說,中國人的錢值錢了,比如在國際市場上原來一元人民幣只能買到一單位商品,人民幣升值后就能買到更多單位的商品了,人民幣升值或貶值是由匯率直觀反映出來的。 人民幣升值用最通俗的
    概念介紹

      人民幣升值是相對于其他貨幣而言的,就好像1人民幣可以買到更多美元,這種升值在國內市場基本無法顯示。
      通俗的意思就是說,中國人的錢值錢了,比如在國際市場上原來一元人民幣只能買到一單位商品,人民幣升值后就能買到更多單位的商品了,人民幣升值或貶值是由匯率直觀反映出來的。 人民幣升值用最通俗的話講就是人民幣的購買力增強。換句話說就是你以前用一美元能換8.27元人民幣?,F在只能換6.57488元人民幣的測算,從2002年2月美元從其匯率的最高點貶值到2003年6月,人民幣的實際有效匯率已經下降了11%。自1994年中國實施匯率制度重大改革以來,根據國際組織的測算結果,人民幣一直存在低估的問題。1980至1997年我國GDP年均增長率達9.98%,1998至2004年,盡管先后受到了東南亞金融危機、美日歐三大經濟體同時陷于衰退及非典的影響,但中國經濟仍然保持著7%到9%的高速增長。這無論是與同期發達國家比較,還是同發展中國家相比,都是領先的。中國經濟的穩定快速增長與世界經濟的低迷形成鮮明對比。這就表明人民幣有升值的趨勢。
      第二:購買力平價
      “購買力平價”理論是一種重要的匯率決定理論。該理論認為,購買力平價,指一定時期內兩種貨幣的匯率是由兩種貨幣在本國國內所能購買的商品與勞務的數量來決定的。也就是說本國貨幣與外國貨幣的交換,實質上是本國貨幣和外國貨幣購買力的交換,長期均衡匯率是由本國貨幣與外國貨幣的購買力對比決定的。聯合國開發計劃署發布的《人類發展報告》顯示,2005年中國人均GDP按名義匯率計算為1352美元,但若按購買力平價方法折算則為5791美元,即名義匯率比按購買力平價計算的人民幣匯率低估4.06倍。一般來說,購買力平價的計算僅涉及到可貿易商品,并且沒有考慮產品和服務質量的差異,因而容易高估發展中國家的幣值。但是,人民幣幣值即使沒有UNDP估算的那樣高,也不至于像現行的匯率那樣低。
      第三:國際收支
      “國際收支決定論”認為,一國的國際收支狀況是影響匯率最直接的因素之一。當一國有較大的國際收支逆差時,對外匯的需求大于外匯的供給,本幣對外貶值;反之則會造成本幣升值。從國際收支狀況看,我國的經常項目和資本項目收支從1994年人民幣匯率并軌以來一直維持較大的順差。特別是近幾年,我國成為全球最大的資本流入國,每年FDI高達500億美元左右。這種經常項目和資本項目雙順差的狀況使得我國近年來的外匯儲備節節上升,已經超過了滿足正常支付所需的儲備水平。所以,根據國際收支狀況,人民幣也會產生升值趨勢。

    相關情況

      2010年10月18日,農業銀行戰略管理部通過郵件發布最新研究報告稱,短期內人民幣升值幅度將會加大,預計年內人民幣兌美元的升值幅度很可能突破3%,此后人民幣匯率彈性將會顯著增強,同時輔以其他政策的協調配合,以達到調結構和防通脹的目的?! 蟾嬲J為,全球匯率爭端仍有比較大的回旋余地,應不至于爆發匯率戰。后危機時代,匯率的決定因素由避險動機轉向經濟基本面,美國經濟復蘇前景不明朗,且面臨著高額的財政赤字和貿易赤字,加之美聯儲極有可能繼續采取量化寬松政策,美元貶值的壓力將會加大,因此人民幣仍然會漸進升值。
      9月初以來人民幣升值速度加快,引發了熱錢流入、順差減少以及資產價格攀升等一系列問題。央行和外管局采取一系列措施收緊流動性,各部門和地方出臺房地產調控細則抑制房市泡沫。
      但報告認為,中國事實上也有主動升值的動機,不論是調結構還是防通脹,都需要人民幣升值的配合。但在升值的過程中,監管當局必須做好相關政策的協調配合,包括增加匯率的彈性、防范資產價格泡沫、擴內需和調結構等等。
      截至10月18日,人民幣兌美元匯率中間價報6.6541,自6月21日人民幣匯改重啟三個半月間內,人民幣累計升值幅度已高達2.76%,較2010年1月4日的6.8281累計升值2.55%。引
      來自中國外匯交易中心的最新數據顯示,2011年2月10日人民幣對美元匯率中間價報6.5849,連續第三個交易日創出匯改以來新高。
      中國人民銀行授權中國外匯交易中心公布,2011年2月10日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.5849元,1歐元對人民幣9.0292元,100日元對人民幣7.9841元,1港元對人民幣0.84570元,1英鎊對人民幣10.5944元,人民幣1元對0.46166林吉特,人民幣1元對4.4440俄羅斯盧布。
      前一交易日,人民幣對美元匯率中間價報6.5850.
      美聯儲主席伯南克周三在美國眾議院發表證詞陳述時表示,美聯儲需要更多樂觀經濟數據的支持,才會考慮撤出第二輪量化寬松政策。這一謹慎態度對美元形成打壓。受此影響,人民幣對美元匯率中間價繼續走升,并連續第三個交易日創出新高。引
    人民幣升值利與弊
    四大好處

      第一,擴大國內消費者對進口產品的需求,使他們得到更多實惠。人民幣升值給國內消費者帶來的最明顯變化,就是手中的人民幣“更值錢”了。你如果出國留學或旅游,將會花比以前更少的錢;或者說,花同樣的錢,將能夠辦比以前更多的事。如果買進口車或其他進口產品,你會發現,它們的價格變得“便宜”了,從而讓老百姓得到更多實惠。
      第二,減輕進口能源和原料的成本負擔。我國是一個資源匱乏的國家,在國際能源和原料價格不斷上漲的情況下,國內企業勢必承受越來越重的成本負擔。2004年,我國進口的成品油均價較2003年上漲了30.8%,鋼材上漲了43.7%,銅材上漲了50.4%,鐵礦石上漲了1倍多。進口能源和原料價格上漲,不僅會抬高整個基礎生產資料的價格,而且會吞噬產業鏈中下游企業的利潤,使其贏利能力下降甚至虧損。如果人民幣升值到合理的程度,便可大大減輕我國進口能源和原料的負擔,從而使國內企業降低成本,增強競爭力。
      第三,有利于促進我國產業結構調整,改善我國在國際分工中的地位。長期以來,我國依靠廉價勞動密集型產品的數量擴張實行出口導向戰略,使出口結構長期得不到優化,使我國在國際分工中一直扮演“世界打工仔”的角色。人民幣適當升值,有利于推動出口企業提高技術水平,改進產品檔次,從而促進我國的產業結構調整,改善我國在國際分工中的地位。
      第四,有助于緩和我國和主要貿易伙伴的關系。鑒于我國出口貿易發展的迅猛勢頭和日益增多的貿易順差,我國的主要貿易伙伴一再要求人民幣升值。對此,簡單地說“不”,看似振奮人心,實則于事無補。因為這會不斷惡化我國和它們的關系,給我國對外經貿發展設置障礙。近年來,針對中國的反傾銷案急劇增加,就是一個很有說服力的證據。人民幣適當升值,不僅有助于緩和我國和主要貿易伙伴的關系,減少經貿糾紛,而且能夠樹立我國作為一個大國的良好國際形象。
      

    五大弊端

      第一,將對我國出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。在國際市場上,我國產品尤其是勞動密集型產品的出口價格遠低于別國同類產品價格。究其原因,一是我國勞動力價格低廉,二是由于激烈的國內競爭,使得出口企業不惜血本,競相采用低價銷售的策略。人民幣一旦升值,為維持同樣的人民幣價格底線,用外幣表示的我國出口產品價格將有所提高,這會削弱其價格競爭力;而要使出口產品的外幣價格不變,則勢必擠壓出口企業的利潤空間,這不能不對出口企業特別是勞動密集型企業造成沖擊。
      第二,不利于我國引進境外直接投資。我國是世界上引進境外直接投資最多的國家,目前外資企業在我國工業、農業、服務業等各個領域發揮著日益明顯的作用,對促進技術進步、增加勞動就業、擴大出口,從而對促進整個國民經濟的發展產生著不可忽視的影響。人民幣升值后,雖然對已在中國投資的外商不會產生實質性影響,但是對即將前來中國投資的外商會產生不利影響,因為這會使他們的投資成本上升。在這種情況下,他們可能會將投資轉向其他發展中國家。
      第三,加大國內就業壓力。人民幣升值對出口企業和境外直接投資的影響,最終將體現在就業上。因為我國出口產品的大部分是勞動密集型產品,出口受阻必然會加大就業壓引力;外資企業則是提供新增就業崗位最多的部門之一,外資增長放緩,會使國內就業形勢更為嚴峻。
      第四,影響金融市場的穩定。人民幣如果升值,大量境外短期投機資金就會乘機而入,大肆炒作人民幣匯率。在中國金融市場發育還很不健全的情況下,這很容易引發金融貨幣危機。另外,人民幣升值會使以美元衡量的銀行現有不良資產的實際金額進一步上升,不利于整個銀行業的改革和負債結構調整。
      第五,巨額外匯儲備將面臨縮水的威脅。目前,中國的外匯儲備高達24543億美元,居世界第一位。充足的外匯儲備是我國經濟實力不斷增強、對外開放水平日益提高的重要標志,也是我們促進國內經濟發展、參與對外經濟活動的有力保證。然而,一旦人民幣升值,巨額外匯儲備便面臨縮水的威脅。假如人民幣兌美元等主要可兌換貨幣升值10%,則我國的外匯儲備便縮水10%。這是我們不得不面對的嚴峻問題。

    規避風險

      多種措施應對匯率風險
      據了解,一些出口企業為應對匯率的不穩定性所帶來的風險,已經采取了各種積極應對措施。一些企業在與外商簽訂合同時,匯率因素會考慮在內。雙方會規定一個互相都能接受的風險比例作為合同的附加條款。通常雙方各自承擔50%的風險,如果碰到較強勢的國外客商,國內企業所承擔的風險會更大一些,通常情況下,中國燈飾企業都處于弱勢。此外,部分燈飾企業負責人甚至提出以人民幣作為結算單位的想法,但能夠采取這一方式的企業少之又少。目前企業使用較為普遍的匯率避險方式包括:貿易融資、運用金融衍生產品、改變貿易結算方式、提高出口產品價格、改用非美元貨幣結算、增加內銷比重和使用外匯理財產品等。
      貿易融資工具較為普遍
      貿易融資是目前企業采用最多的避險方式。在被調查的樣本企業中,約有31%的企業使用該類方式。主要原因包括:一是貿易融資可以較好地解決外貿企業資金周轉問題。隨著近年來我國外貿出口的快速增長,出口企業競爭日益激烈,收匯期延長,企業急需解決出口發貨與收匯期之間的現金流通問題。通過出口押匯等短期貿易融資方式,出口企業可事先從銀行獲得資金,有效解決資金周轉問題。同時,企業也可以提前鎖定收匯金額,規避人民幣匯率變動風險。二是貿易融資成本相對較低。在貿易融資方式構成中,進出口押匯使用比重較高,原因主要是出口押匯期限較短,可以較好地緩解外貿企業的流動資金短缺問題。另外,一些企業還使用福費廷等期限較長的貿易融資方式?!?
      金融衍生產品的使用增多
      匯改后,我國外匯市場發展加快,完善和擴大了人民幣遠期交易的主體和范圍,推出了外匯掉期等金融衍生產品。同時在外匯管理等方面采取了一系列配套措施,為企業拓寬了匯率的金融避險渠道。調查顯示,2005年運用金融衍生產品企業的占比比2004年同期提高了1個百分點左右。
      目前,企業使用金融衍生產品的主要特點如下:一是使用遠期結售匯工具較多。匯改后,遠期結售匯業務范圍和交易主體擴大,銀行間人民幣匯率遠期交易推出,商業銀行擴大對企業匯率避險服務,在較大程度上方便了企業遠期結售匯交易,進一步滿足了企業的避險需求。調查顯示,遠期結售匯工具的使用在金融衍生工具中占比高達91%。二是部分企業運用外匯掉期和境外人民幣無本金交割遠期工具。自匯改后推出外匯掉期業務以來,福建、廣東、江蘇、山東和天津等省市的部分企業已開始嘗試使用這一新的金融衍生工具。盡管目前業務量占比相對較小,但發展勢頭良好。一些外資企業和在國外有分支機構或合作伙伴的中資企業還通過境外人民幣NDF工具進行匯率避險。
      提高出口產品價格的方式使用率偏低
      調查發現,2005年采用提高出口產品價格方式的企業占比從2004年同期的4.2%上升至8.7%,提高近5個百分點。這在一定程度上反映出我國出口企業議價能力的提高,表明這些企業能夠通過提高產品價格來彌補匯兌損失。但總體來看,使用該種方式的企業占比仍然偏低,說明多數企業還需進一步提升產品的核心競爭力,真正通過以質取勝而不是靠低價競爭來擴大出口。
      專業匯率擔保公司應運而生 出口企業選擇多
       任何一項偉大而卓越的開拓都是需要機遇和遠見的,冰島經濟危機燃燒的國際金融動蕩,正是匯率擔保公司應運而生的土壤,深圳中利保投資管理有限公司敢為人先,率先集結金融人才研發出"出口寶",出口寶以簡單、實用、最大限度服務于出口企業為研發宗旨,一上市就深受出口企業好評。出口寶產品和核心基礎是可以集遠期外匯牌價查詢和實時在線匯率鎖定為一體,方便出口企業的外貿訂單簽合同時候可以心中有數、胸有成竹、提高議價能力。
      其模板猶如銀行的遠期結售匯,但是在金額鎖定、確認條件、手續上都有一定的化繁為簡,同時,出口寶人性化的只收取相應手續費,匯率鎖定交割期,匯價上升,額外部分也同時規企業自身所有。
      人民幣對美元中間價再創新高
      中國外匯交易中心數據顯示,1月11日1美元對人民幣6.6216元;1月12日,1美元對人民幣6.6128元;1月13日,1美元對人民幣6.5997元,三度創下匯改以來新高。
      今日銀行間外匯市場人民幣匯率中間價為:1美元對人民幣6.5997元,1歐元對人民幣8.8031元,100日元對人民幣7.98元,1港元對人民幣0.8492元,1英鎊對人民幣10.4556元。
     
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