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       時間:2018-04-25 22:15:53     瀏覽:178    評論:0    
    核心提示:指標獲利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。實務中,上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。營業利潤率營業利潤率,是企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。其計算公式為:營業利潤率=營業利潤/營業收
    指標

    獲利能力指標主要包括營業利潤率、成本費用利潤率、盈余現金保障倍數、總資產報酬率、凈資產收益率和資本收益率六項。實務中,上市公司經常采用每股收益、每股股利、市盈率、每股凈資產等指標評價其獲利能力。

    營業利潤率

    營業利潤率,是企業一定時期營業利潤與營業收入的比率。其計算公式為:
    營業利潤率=營業利潤/營業收入×100%
    營業利潤率越高,表明企業市場競爭力越強,發展潛力越大,盈利能力越強。
    在實務中,也經常使用銷售毛利率、銷售凈利率等指標來分析企業經營業務的獲利水平。其計算公式分別如下:
    銷售毛利率=/銷售收入×100%
    銷售凈利率=凈利潤/銷售收入×100%

    成本費用利潤率

    成本費用利潤率,是企業一定時期利潤總額與成本費用總額的比率。其計算公式為:
    成本費用利潤率=利潤總額/成本費用總額×100%
    其中:成本費用總額=營業成本+營業稅金及附加+銷售費用+管理費用+財務費用
    成本費用利潤率越高,表明企業為取得利潤而付出的代價越小,成本費用控制得越好,盈利能力越強。

    盈余現金保障倍數 企業近年來獲利能力明顯增強盈余現金保障倍數,是企業一定時期經營現金凈流量與凈利潤的比值,反映了企業當期凈利潤中現金收益的保障程度,真實反映了企業盈余的質量。其計算公式為:
    盈余現金保障倍數=經營現金凈流量/凈利潤
    一般來說,當企業當期凈利潤大于0時,盈余現金保障倍數應當大于1.該指標越大,表明企業經營活動產生的凈利潤對現金的貢獻越大。 總資產報酬率

    總資產報酬率,是企業一定時期內獲得的報酬總額與平均資產總額的比率了企業資產的綜合利用效果。其計算公式為:
    總資產報酬率=息稅前利潤總額/平均資產總額×100%
    其中:息稅前利潤總額=利潤總額+利息支出
    一般情況下,總資產報酬率越高,表明企業的資產利用效益越好,整個企業盈利能力越強。

    凈資產收益率

    凈資產收益率,是企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率,反映了企業自有資金的投資收益水平。其計算公式為:
    凈資產收益率=凈利潤/平均資產×100%
    其中:平均凈資產=/2
    一般認為,凈資產收益率越高,企業自有資本獲取收益的能力越強,運營效益越好,對企業投資人、債權人利益的保證程度越高。

    資本收益率


    資本收益率,是企業一定時期凈利潤與平均資本的比率,反映企業實際獲得投資額的回報水平。其計算公式如下:
    資本收益率=凈利潤/平均資本×100%
    其中:平均資本=/2
    上述資本公積僅指資本溢價

    每股收益

    每股收益也稱每股利潤或每股盈余,是反映企業普通股股東持有每一股份所能享有企業利潤或承擔企業虧損的業績評價指標。每股收益的計算包括基本每股收益和稀釋每股收益。基本每股收益的計算公式為:
    基本每股收益=歸屬于普通股東的當期凈利潤/當期發行在外普通股的加權平均數
    其中,當期發行在外普通股的加權平均數=期初發行在外普通股股數+當期新發行普通股股數×已發行時間/報告期時間一當期回購普通股股數×已回購時間/報告期時間。稀釋每股收益是在考慮潛在普通股稀釋性影響的基礎上,對基本每股收益的分子、分母進行調整后再計算的每股收益。每股收益越高,表明公司的獲利能力越強。

    每股股利

    每股股利,是上市公司本年發放的普通股現金股利總額與年末普通股總數的比值,反映上市公司當期利潤的積累和分配情況。其計算公式為:
    每股股利=普通股現金股利總額/年末普通股總數

    市盈率

    市盈率,是上市公司普通股每股市價相當于每股收益的倍數,反映投資者對上市公司每股凈利潤愿意支付的價格,可以用來估計股票的投資報酬和風險。其計算公式為:
    市盈率=普通股每股市價/普通股每股收益

    獲利能力一般來說,市盈率高,說明投資者對該公司的發展前景看好,愿意出較高的價格購買該公司股票。但是,某種股票的市盈率過高,也意味著這種股票具有較高的投資風險。

    市盈率是最常用來評估股價水平是否合理的指標之一,由股價除以年度每股盈余得出。計算時,股價通常取最新收盤價,而EPS方面,若按已公布的上年度EPS計算,稱為歷史市盈率;若是按市場對今年及明年EPS的預估值計算,則稱為未來或預估市盈率。計算預估市盈率所用的EPS預估值,一般采用市場平均預估,即追蹤公司業績的機構收集多位分析師的預測所得到的預估平均值或中值。

    市盈率對個股、類股及大盤都是很重要參考指標。任何股票若市盈率大大超出同類股票或是大盤,都需要有充分的理由支持,而這往往離不開該公司未來盈利料將快速增長這一重點。一家公司享有非常高的市盈率,說明投資人普遍相信該公司未來每股盈余將快速成長,以至數年后市盈率可降至合理水平。一旦盈利增長不如理想,支撐高市盈率的力量無以為繼,股價往往會大幅回落。

    何謂合理的市盈率沒有一定的準則,但以個股來說,同業的市盈率有參考比照的價值;以類股或大盤來說,歷史平均市盈率有參照的價值。

    市盈率是很具參考價值的股市指標,容易理解且數據容易獲得,但也有不少缺點。比如,作為分母的每股盈余,是按當下通行的會計準則算出,但公司往往可視乎需要斟酌調整,因此理論上兩家現金流量一樣的公司,所公布的每股盈余可能有顯著差異。另一方面,投資者亦往往不認為嚴格按照會計準則計算得出的盈利數字忠實反映公司在持續經營基礎上的獲利能力。因此,分析師往往自行對公司正式公式的凈利加以調整,比如以未計利息、稅項、折舊及攤銷之利潤取代凈利來計算每股盈余。

    作為市盈率的分子,公司的市值亦無法反映公司的負債程度。比如兩家市值同為10億美元、凈利同為1億美元的公司,市盈率均為10。但如果A公司有10億美元的債務,而B公司沒有債務,那么,市盈率就不能反映此一差異。因此,有分析師以“企業價值”--市值加上債務減去現金--取代市值來計算市盈率。理論上,企業價值/EBITDA比率可免除純粹市盈率的一些缺點。

    每股凈資產

    每股凈資產,是上市公司年末凈資產與年末普通股總數的比值。其計算公式為:
    每股凈資產=年末股東權益/年末普通股總數

    股票的凈值又稱為帳面價值,也稱為每股凈資產,是用會計統計的方法計算出來的每股股票所包含的資產凈值。其計算方法是用公司的凈資產除以總股本,得到的就是每股的凈值。股份公司的帳面價值越高,則股東實際擁有的資產就越多。由于帳面價值是財務統計、計算的結果,數據較精確而且可信度很高,所以它是股票投資者評估和分析上市公司實力的的重要依據之一。

     
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